Burbujas Financieras: La Euforia y el Caos de la Historia Económica

A lo largo de la historia económica, hemos sido testigos de tiempos extraordinarios en los que el entusiasmo desenfrenado creó burbujas económicas. Estas burbujas son situaciones en las que los precios de los activos aumentan más allá de su valor intrínseco, lo que genera ciclos de auge y caída que afectan a toda la economía y dejan una marca indeleble en la memoria financiera mundial. Desde la fiebre de los tulipanes del siglo XVII hasta la crisis hipotecaria de la década pasada, estos acontecimientos son ejemplos sorprendentes de cómo la psicología humana, la especulación desenfrenada y las expectativas infladas pueden llevar a las economías al borde del colapso.

Burbujas Financieras

Una economía de burbuja es una situación en la economía donde los precios y valoraciones estimados de los activos son mucho más altos que el valor subyacente. Las noticias sobre el aumento de los precios provocan un aumento de nuevos inversores, lo que eleva los precios y amplía las historias con nuevos éxitos hasta que la capitalización de mercado y los precios de los activos se disparan. A un fuerte aumento del precio le sigue una fuerte caída/contracción con el estallido de una burbuja.

Burbuja Bursátil 

 Una burbuja bursátil muy conocida es la famosa burbuja de las puntocom de finales de los años noventa. En particular, este tipo de economía de burbuja  involucra  acciones,  TEF y otros activos financieros asociados con empresas. Se limita principalmente a un  sector específico (como la industria de Internet en la burbuja de las puntocom) y a menudo está impulsado por nuevos paradigmas tecnológicos y nuevos modelos comerciales publicitarios. 

 Burbuja del mercado de activos 

 Los activos fuera del mercado de valores también pueden desencadenar burbujas económicas. Vemos burbujas en los mercados de activos  en los mercados inmobiliarios, pero también las vemos en las divisas. En esta categoría de burbujas no solo se incluyen las monedas tradicionales como el euro y el dólar estadounidense, sino también  Bitcoin, Ethereum, Litecoin, otras criptomonedas y monedas más nuevas como las NFT. 

 Burbuja del mercado de crédito 

 La repentina explosión del crédito comercial, el  crédito al consumo, los productos crediticios y otras formas de mercados crediticios se denomina burbuja del mercado crediticio. Estos incluyen no sólo bonos corporativos, bonos gubernamentales e hipotecas, sino también arrendamientos mejorados y  préstamos para comprar ahora y pagar después. 

 Burbuja de productos básicos 

 Las burbujas de materias primas aumentan el precio de las  materias primas comercializadas. Las materias primas incluyen bienes y activos tangibles  como  petróleo,  gas,  oro,  metales industriales, cultivos agrícolas, pero también  tulipanes, como  la Tulipmania.

Las burbujas financieras a menudo aparecen solo después de su colapso, ya que las señales claras no suelen ser detectables de antemano. Sin embargo, hay pruebas convincentes que sugieren que la mayoría de las burbujas siguen una evolución parecida.

                                                          (Elaboración propia)

Ahora viajaremos en el tiempo desde la loca tulipanía del siglo XVII hasta la crisis tóxica de las hipotecas de alto riesgo de los últimos tiempos.

1. Tulipomanía 

 La tulipmanía o la "crisis de los tulipanes" se considera la primera gran burbuja especulativa  de la historia mundial.  

 En el siglo XVII se creó en Holanda una euforia colectiva en torno a la compra de coloridos tulipanes exóticos. El precio de los bulbos de flores se disparó, por lo que la gente empezó a vender sus casas para conseguir los bulbos. 

Incluso se creó un mercado de ventas a futuro a partir de bulbos no recolectados. Sin embargo, la escalada de precios encontró su fin, cuando un día de 1637, ningún inversionista quiso comprar.

Sea porque se había agotado el dinero, por el nuevo brote de peste bubónica, o simplemente por rumores de un eventual colapso, los compradores empezaron a vender desesperados y así se produjo una estrepitosa caída de los precios.

El pánico financiero se apoderó de los dueños de los bulbos de tulipán y de un segundo a otro, la economía holandesa se fue a la quiebra.

2.Burbuja de los Mares del Sur

En el siglo XVIII, la Compañía de los Mares del Sur tenía el monopolio del comercio con colonias españolas. Mediante rumores falsos, sus acciones aumentaron drásticamente, pasando de 128 a 1,000 libras en 7 meses. El frenesí especulativo se extendió a otras empresas. Los pequeños inversores agotaron sus recursos y algunos compraron acciones con préstamos de la compañía. Al no poder pagar las deudas, vendieron acciones, lo que hizo que los precios cayeran. Bancos quebraron y la economía británica colapsó.

3.La crisis de 1929

precedida por un auge especulativo en la década de 1920, resultó en la mayor caída de Wall Street. El auge llevó a mucha gente a invertir en acciones, algunos con préstamos, creando una burbuja. El 24 de octubre de 1929, los precios de las acciones colapsaron, desatando el pánico financiero en Nueva York. El "lunes negro" marcó un desplome aún mayor en la Bolsa de Nueva York. La especulación terminó, bancos quebraron, empresas cerraron y muchas personas sufrieron pérdidas. La crisis se expandió globalmente, desencadenando la Gran Depresión.

4.La caída de las empresas "punto com"

El auge de Internet a fines de la década de 1990 dio lugar a la burbuja de las puntocom. Las empresas tecnológicas experimentaron un aumento desmedido en su valor a pesar de carecer de ingresos reales. Los empresarios se enriquecieron y los inversores compraron títulos con un supuesto valor creciente. Muchas empresas "puntocom" alcanzaron valoraciones millonarias. A pesar de las advertencias, el frenesí inversor continuó y reveló la falta de rentabilidad de muchas de estas empresas. La burbuja colapsó en octubre de 2002, con una caída brusca del índice compuesto Nasdaq, provocando una recesión en Estados Unidos que tuvo impacto global.

 5.La crisis de las hipotecas tóxicas

La Gran Depresión de la última década comenzó con las llamadas hipotecas "subprime" o "tóxicas", préstamos de alto interés ofrecidos por bancos estadounidenses a personas que no podían permitirse pagar sus deudas. La crisis hipotecaria que comenzó en Estados Unidos tuvo repercusiones globales. La crisis se originó en Estados Unidos, pero sus efectos rápidamente se extendieron a varios países, creando desastres financieros para otras economías que no tenían forma de defenderse. La crisis hipotecaria se ha extendido como una enfermedad por todo el mundo, convirtiéndose en una de las mayores burbujas de los últimos años.

                                                                     (Elaboración propia)

 Existen numerosos aspectos psicológicos que contribuyen a la aparición de burbujas financieras, muchos de los cuales aún no se comprenden completamente. Varias teorías se fundamentan en la observación del comportamiento humano. A continuación, se enlistan dificultades habituales en finanzas conductuales y se presenta una hipótesis sobre el origen de las burbujas, expresada de manera diferente.

   (Elaboración propia)

Referencias

Cuevas, J. M. (2023, 17 abril). ¿Qué es una burbuja económica? - El orden mundial - EOM. El Orden Mundial - EOM. https://elordenmundial.com/que-es-burbuja-economica/ 

Galán, J. S. (2023). Burbuja económica. Economipedia. https://economipedia.com/definiciones/burbuja-economica.html 

Talin, B. (2022). Explicación de las burbujas económicas y financieras - definición, tipos y 5 etapas. MoreThanDigital. https://morethandigital.info/es/burbuja-economica-definicion-tipos-y-5-etapas-de-las-burbujas-financieras/